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신한금투 "GS홈쇼핑, 2분기에도 이익감소…목표가↓"

송고시간2018-04-20 08:38

(서울=연합뉴스) 권수현 기자 = 신한금융투자는 20일 GS홈쇼핑[028150]이 올해 1∼2분기에 영업이익 감소 추세를 지속할 것이라며 목표주가를 26만5천원으로 기존보다 5.4% 하향 조정했다.

박희진 연구원은 "GS홈쇼핑의 올해 1분기 별도 영업이익은 328억원으로 작년 동기보다 25.4% 감소한 것으로 추정한다"며 "작년 동기 일회성 이익과 높은 송출수수료 인상률 때문"이라고 분석했다.

박 연구원은 "취급고액은 1조407억원으로 3.9% 증가한 것으로 추산한다"며 "TV 취급고는 2.5% 줄고 모바일이 19.2% 늘어난 것으로 보인다"고 설명했다.

그는 작년 일회성 이익에 따른 역기저 부담이 2분기에도 이어질 것으로 예상했다.

박 연구원은 "2분기 취급고액은 작년 동기 대비 3.2% 증가하겠으나 영업이익은 10.6% 감소하겠다"며 "작년 2분기에 공정거래위원회 과징금 28억원이 환입돼 일회성 이익으로 반영됐으나 이런 일회성 이익을 배제하면 영업이익은 2.2% 감소에 그친다"고 설명했다.

그는 "실적 추정치 변경 등을 반영해 목표주가는 내렸지만, 올해 예상 주가수익비율 10.2배의 부담 없는 가치평가(밸류에이션)와 6천억원 이상의 순현금, 4%에 이르는 배당수익률 등을 고려해 투자의견은 '매수'를 유지한다"고 덧붙였다.

GS홈쇼핑 [연합뉴스 자료사진]
GS홈쇼핑 [연합뉴스 자료사진]


inishmore@yna.co.kr

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